分级基金定折、上折和下折套利周期

分级基金出来有一些年头了,如今参与分级基金套利的也人越来越多。交流中发现很多网友对定折、上折和下折套利周期感到有些糊涂,下面我来给大家简单的总结。另外,关于分级基金套利大家可以参考《分级基金套利三部曲

定折

定折就是定期折算,简单来说就是在每一个计息周期结束后,将A份额的约定收益折算为母基,投资者可通过赎回母基实现收益。

定折一般发生在每年的年底和年初,也有一些在其他时间,大家可以关注一下集思录的分级数据页,都有清楚的提示。定折之前基金公司也会发布提示公告,也可以留意相关基金的官网。

定折的套利周期如下图所示:

分级基金定折

 

这里需要注意的是:折算基准日当天A 份额和B份额是正常交易的,但是母基当天不能申购和赎回,所以当天买入A份额和B份额是无法合并做折价套利的。

上折

上折就是向上折算,是不定期折算的一种形式,当分级基金母基的净值上涨至某个价格(比如1.5元),分级基金将进行上折,上折是由于母基对应的指数大幅上涨造成的,此时B类份额大涨之后杠杆降低,上折后A类份额和B份额的净值均回归为初始净值1,超过1的部分将以母基的形式发放给A类份额和B类份额的持有人,因此发生上折时B类份额和A类份额的持有人都将获得母基份额。一般来说牛市中出现上折的情况比较多。

与定折一样上折之前基金公司都会发布提示公告,在基金管网都可以查到集思录的分级数据页,都有清楚的提示。

分级基金上折

 

这里需要注意的是:上折的折算基准日A和B份额 正常交易,但是母基无法申购和赎回,大家在场内买入的A份额和B份额是不能合并的。

下折

下折就是向下折算,也是不定期折算的一种形式,与上折正好相反,下折是当B份额的净值下跌到某个价格时(比如0.25元),为了保护A份额持有人利益,基金公司按照合同约定对分级基金进行向下折算,折算完成后,A份额和B份额的净值重新回归初始净值1,A份额持有人将获得母基份额,B份额持有人的份额将按照一定比例缩减。下折一般都发生在熊市当中。

下折之前基金公司也会发布提示公告,可以在基金管网上查到。除此之外,也可以上集思录的分级数据页面查询。

分级基金下折

 

这里需要注意的是:当发生下折时,折算基准日A类份额和B类份额是10:30开始交易,当日虽然可以同时买入A类份额和B类份额,但由于当日母基暂停申赎,因此,即使买入A类份额和B类份额,当日是无法合并的。

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