从“权威人士”专访中看当前的债市

昨日权威人士再次现身权威媒体人民日报,考虑到这个分量太大,于是乎耐着性子把这万字的专访从头到尾仔细看了一遍。由于手中有半仓产能过剩行业债券,因此目的性很强,就是寻找债市的相关信息。

很遗憾通篇直接提到债市的内容不多,更多的是关于股市、楼市和汇市。整个专访字里行间几乎找不出有什么能对这三个市场能形成正向支撑的内容。相反文中多次提到要充分发挥市场机制的调节作用,这不得不让人联想到国家队的退出问题,也难怪昨日股市暴跌近百点来回应。说到这有兴趣的网友可以对比一下中信证券和大盘走势的相关性,就说个现象,代表什么含义真不好说了。

回到债市,文中虽然提到债市的内容不多,但权威人士对今后经济做了一个总的定调,即中国经济L型走势没有变,而且会持续较长时间。这一定调无疑给当前市场在一二季度经济出现一定程度气温反弹之后出现的过于乐观预期泼了一盆冷水,同时也引导市场更加理性客观的看待今后的经济。

3月以来债市整体之所以出现了一个比较大幅度的调整,很大程度上是由于市场对3月经济数据超预期的解读,市场情绪普遍乐观,风险偏好也随之上升,在这种情况下债券市场承压在所难免。而如今权威人士L型的定调等于对当前市场过于乐观的预期做了一个修正,大大缓解了当前债市的承压。加之前期债市已经经过了一个比较大幅度的调整,现在乐观预期落空,必然会有一个修复性的行情。与此同时近期股市和商品市场大幅回调导致市场风险偏好改变,由此带来的避险资金也将会成为修复行情的助推剂。

除此之外,权威人士的专访中还提到了“微观上有序打破刚性兑付”的观点。对于这一观点我是这么看的,首先可以肯定的是未来各类债市的违约应该会增加,但一定只会是极小范围,管理层也会慎之又慎断然不会放任违约。因为经济L型的走势也就意味着未来经济将很长一段时间在底部徘徊,在这种情况下股市以及其他的融资渠道融资将会很难,未来债市必然要担负起更大的融资责任。大范围违约等于将债市这条融资渠道也堵死了,这显然不是管理层希望看到的。如此一来对于部分品种的高息债我们就要提高警惕了,特别是那些负债率高,巨额亏损,没有担保,没有政策支持的品种可能会面临较大的风险,建议还是尽量回避,总之把握一个最低的原则,最坏的情况,破产清算时别资不抵债。

最后八卦一下,关于权威人士身份,市场普遍猜测为刘鹤。而我在看了一遍之后,感觉文中一些话语怎么看都不像是他,到更像是。。。我挑出来两句你可以感觉一下甘蔗两头甜,饭要一口一口吃,路要一步一步走。。。不管是谁,总之这个权威人士的分量不轻就对了。

转载请注明原文地址:http://www.taolituan.com/1427.html

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注