集思录:债券投资基础知识3

债券投资基础知识3—到期收益率(Yield to Maturity, YTM)

到期收益率(YTM)是使债券上得到的所有回报的现值与债券当前价格相等的收益率。它反映了投资者如果以既定的价格投资某个债券,那么按照复利的方式,得到未来各个时期的货币收入的收益率是多少。

以2009年10月27日,09长虹债为例。
净价:71.77 应计利息:0.20 全价: 71.97 剩余期限:5.76 票面利息:0.8 面值:100元

单利:
长虹税前单利=((100-71.97)+0.8×6)/(71.97×5.76)=7.92%
长虹税后单利=((100-71.97)+0.8×6×0.8)/(71.97×5.76)=7.69%

复利:
税前复利方程 (71.72+0.2)×(1+r)^5.76=100+0.8×1.05^5+0.8×1.05^4+0.8×1.05^3+0.8×1.05^2+0.8×1.05+0.8
税后复利方程 (71.72+0.2)×(1+r)^5.76=100+0.8×0.8×1.05^5+0.8×0.8×1.05^4+0.8×0.8×1.05^3+0.8×0.8×1.05^2+0.8×0.8×1.05+0.8×0.8

Excel公式:
票面利率:H4
剩余年限:N4
全价:O4

到期税前单利:Q4==(INT(N4+0.9999)×H4+100-O4)/(O4×N4)
到期税后单利:R4=(INT(N4+0.9999)×H4×0.8+100-O4)/(O4×N4)
到期税前复利:S4=((100+H4×(1.05^(INT(N4+0.9999))-1)/0.05)/O4)^(1/N4)-1
到期税后复利:T4=((100+H4×0.8×(1.05^(INT(N4+0.9999))-1)/0.05)/O4)^(1/N4)-1
万元日利息:U4=10000×H4/365/100

原文地址:http://www.jisilu.cn/question/698

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注