集思录:债券投资基础知识5

债券投资基础知识5—投资债券的风险

(一)违约风险

违约风险,是指发行债券的借款人不能按时支付债券利息或偿还本金,而给债券投资者带来损失的风险。
简单来说,如果公司破产了,他就不还你本金利息了。

在这里引用没钱又丑老师的点评:

迄今为止,证券交易市场,债券信用风险事实上为0。
1、这里仅指的是证券交易市场上的债券。
2、目前尚末发生不能兑付的案例。
3、一个比较客观的原因,是我国有大量的企业机构需要融资,由于,证券市场特殊的审核的机制导致债券信用风险很小。
过去十年,没有出现过信用风险。并不代表末来十年不会出现信用风险。而且,这种风险正在逐步增大。
债券评级越高,风险越小。

这一点是毋用置疑的,虽然有人认为,评级水分很大。但是,债券评级大体上还是靠谱的。
有抵押的债券评级较高。

比如现在的超日债112061,明显处于经营困境,但是最终是否不还钱还无定论。

(二)利率风险

债券的利率风险,是指由于利率变动而使投资者遭受损失的风险。

利率风险是指利率的变动导致债券价格与收益率发生变动的风险。债券是一种法定的契约,大多数债券的票面利率是固定不变的(浮动利率债券与保值债券例外),当市场利率上升时,债券价格下跌,使债券持有者的资本遭受损失。因此,投资者购买的债券离到期日越长,则利率变动的可能性越大,其利率风险也相对越大。

就是说以这个价格你了债券,利率升高了,债券价格就会下跌,类似于你刚买辆车10万,第二天就降价到9万,虽然车一样开,你会不会觉得痛心疾首?

(三)流动性风险

以下内容引自 @没钱又丑 老师

“交易所规定,连续两年亏损,债券将暂停交易。这可比股票的退市标准要严厉1w倍不止。有人说,只是暂停交易,又不是违约不还钱。笔者可不这样认为,

1、发行方连续两年亏损的债券违约的概率至少比其它债券大得多;
2、失去了流动性,投资者将无法避税,税前收益将直接变成税后收益;
3、假如失去流动性后,投资者不幸套在里面,债券发生了意外,比如债券发行方打官司失败巨额赔偿。评级被直接从aa降成cc。(以前的福禧事件类似)投资者将无法兑现,逃跑,只能听天由命……。
4、最现实的直接损失,如果交易所发布消息,**债券由于发行主体连续两年亏损将暂停上市的公告一旦出来,该债券将出现跳崖式爆跌。一天跌掉一年利息也不是啥稀罕事 ”

原文地址:http://www.jisilu.cn/question/698

在 “集思录:债券投资基础知识5” 上有 3 条评论

  1. 我在理解了可转债以后,系统的了结了美国的债市,发现债券的收益率真的太低,同时风险并不低,当然垃圾债券的收益率不俗,但是这么大的风险,再那样的回报,其实并不诱人

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