中国债券将纳入全球指数

中国债券纳入全球指数,将有助于境外机构投资人持有人民币资产,也助推人民币国际化。这一目标虽尚未达成,但获得了一个过渡性的解决方案。

北京时间2016年1月24日晚间12点,美国金融公司彭博公布了彭博巴克莱固定收益指数和货币指数的调整方案。该方案显示,虽然人民币计价债券,目前尚不符合纳入全球综合指数的条件,但是,彭博将创建一个全新指数,便于海外投资人跟踪并投资中国债券市场。

该指数由全球综合指数与中国综合指数中的政府债券和政策性银行债券组成。推出时间为2017年3月1日。瑞银固定收益部曾经表示,如果中国债券2017年被纳入全球指数,将可能吸引3.5万亿美元资金流入。国际投资人通用的债券类全球指数,包括彭博巴克莱指数、花旗全球国债指数以及摩根大通的新兴市场债券指数。全新中国指数的创建,将有助于中国债券在尚未纳入全球指数之前,获取更多的国际买家关注。

尽管中国已经扩大了外资进入本土市场的渠道,但是投资者在实际操作中,仍面临一些具体的障碍。缺乏标准的定价、风险评估工具,为障碍之一。因而,无论是中国股市或是债市,都在争取被纳入国际投资人普遍跟踪的基准指数。中国A股曾三度冲击摩根士坦利的MSCI新兴市场指数,但并未获准。该指数审核报告曾表示,A股的金融衍生品预先审批的限制,仍是担忧之一。上周,中国证监会副主席方星海曾在达沃斯全球经济论坛上表示,中国并不急于将A股纳入MSCI基准指数序列,但同时表示,将依旧往该方向努力。

和股票市场类似,中国也在逐渐放开海外资本投资中国债市。例如,全球最大对冲基金桥水就曾经在去年11月获批进入中国银行间债市。公开数据显示,桥水基金会约350家机构管理超过1500亿美元资产。彭博全新中国债券指数的推出,将为海外资本投向中国国内债券提供分析工具。此前,受到中国股市动荡以及人民币走势不确定的影响,海外资本对配置中国资产的兴趣,曾受到抑制。

在彭博此次公布的调整方案中,并未提及人民币债券何时能被正式纳入彭博巴克莱全球综合指数。指数顾问委员会将会持续的审查和评估。

附彭博巴克莱固定收益指数和货币指数的调整方案中与中国相关的内容:

中国综合指数

从2017年3月1日起,纳入中国综合指数的政府债券最低流通规模将从10亿元人民币提高到50亿元人民币,公司债券最低流通规模将从10亿元人民币提高到15亿元人民币。 此外,所有符合条件的债券均须在中国银行间债券市场上市交易。

鉴于人民币计价债券目前尚不符合纳入全球综合指数的条件,彭博将创建一个全新指数,该指数由全球综合指数与中国综合指数中的政府债券和政策性银行债券组成。 该全新指数将于2017年3月1日推出。

同理,2017年3月1日还将推出一个新兴市场本地货币政府+中国的新指数。该指数将同时包括采用市值加权方式编制和10%国家上限方式编制的两个版本。

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