牛市什么时候来?集五福开大牛之估值福

前面两回集到的盈利福和信心福这两张福卡都是通过市场外部宏观经济数据来间接分析大牛市是否开启,这一回的福卡估值福则是地地道道的股票市场自身的指标数据。估值福看名字就知道是市场的估值,也就是市盈率和市净率,这两个指标相信大家都不陌生。

看到这很多人可能会犯嘀咕了,这两个刚入市的韭菜都知道的指标,也能当做开启牛市的五张福卡之一?我想说的是很多时候简单的东西往往最有效,大道至简就是这个道理。估值低就代表股票便宜,估值高就代表股票贵,牛市难道不就是股票从极度便宜到极度贵的过程吗?

这里需要说明一点的是我用的市盈率和市净率和大伙平日里常用的市盈率和市净率还是有一些区别的,我分析市场通常使用的是市场市盈率和市净率中位数。原因是在我看来对于A股这种两桶油四大行权重一边倒的畸形市场从统计的角度中位数比均值更能反映市场的真实情况。

老规矩咱们还是来看图,下面这两张图分别是市场市盈率和市净率中位数与上证指数的对比图,图中蓝线为上证指数,绿线为市场市盈率和市净率的中位数值,红线标注的是市场市盈率中位数值为25的位置和市净率中位数值为2.5的位置。

从这两张图里我们可以看到:

2005年牛市PE中位数在25以下持续了6个月之后开启牛市其中最低点数值跌破20;2009年牛市PE中位数在25以下持续了4个月之后开启牛市其中最低点跌破20;2014年的牛市PE中位数在在25以下持续了24个月之后开启牛市其中最低点跌破20。现在PE中位数从去年9月开始跌破25其中最低点很接近20但是没有跌破20。

2005年牛市PB中位数在2.5以下持续了12个月之后开启牛市其中最低点数值跌破2;2009年牛市PB中位数在2.5以下持续了4个月之后开启牛市其中最低点跌破2;2014年的牛市PB中位数在在2.5以下持续了30个月之后开启牛市其中最低点跌破2。现在PB中位数从去年5月开始跌破2.5其中最低点跌破2。

对比这两组数据,这一次的PB中位数值和前几轮牛市一样,都是在2.5以下运行了一段时间,期间最低点跌破2。而PE中位数值去年9月跌破25之后运行了有六个月,但是最低值没有跌破20似乎还差那么一点点,考虑到最低点的数据为20.6仅仅多出来0.6,不是特别苛刻的话也算是符合了条件尽管不是那么完美。在这姑且也算是集到了不过需要附加一个带强调事项段的无保留意见,附加的强调事项段则是最低点没有跌破20,但是仅仅比20高0.6。

既然带了强调事项段的无保留意见,那么去年底就更不会是一个好心态的牛市买点了,当然了还是那句话,如果你有一颗坚强的心,完全可以忽略心态,去年底买入心脏忍受一到两年的酷刑,大概率能迎来牛市的开启。

那么一个心态好的牛市买点什么时候才能来呢?咱们下回分解。​​​​

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