十天玩转可转债之可转债好在哪(1)

通过前面一章的介绍,相信大家对可转债已经有了一个大概的解了。这时候你也许要问:说了这么多,可转债究竟有什么好处,我为什么要投资可转债?别急,本一章节会回答你这一问题。

可转债具备双重属性

从本质上看转债的还是“债”,需要还本付息,但是这种债有个特殊性,就是债权人有权利根据债务人的股票价格的情况把债转换为股票,相应得,债权也就转换为股权。因此当你认为该公司的业绩增长会比较好而股价表示很高时,并且满足了一定转股条件之后,就可以将可转债转换为股票,从而获取远高于其他债券品种的收益。

简单地以可转换公司债说明,A上市公司发行公司债,约定债权人在持有一段时间之后,可以持债券向A公司换取A公司的股票。而换股比例的计算,即以债券面额除以当时的转换价格。例如100张A可转债,债券面额10000元,假设当时转换价格10元,即可换取股票1000股(10000/10),合10手。如此一来债权人的身份也发生了变化,成为股东身份的所有权人。

如果此时A公司股票市价为20元,投资人一定乐于去转换,因为换股成本为转换价格10元,所以换到股票后立即以市价20元抛售,每股可赚10元,总共可赚到10000元,收益率100%。这种情形,我们称为具有转换价值。这种可转债,称为价内可转债。

反之,如果A公司股票市价以跌到5元,投资人一定不愿意去转换,因为换股成本为转换价格10元,如果真想持有该公司股票,应该直接在二级市场上以5元的价格购买,不应该以10元成本价格转换取得。这种情形,我们称为不具有转换价值。这种可转债,称为价外可转债。

猛地一看,价外可转债似乎对投资人不利,但别忘了它是债券,有票面利率可支领利息。即便是零息债券,也有折价补贴收益。进而锁定了投资者的风险。正是因为可转债有此特性,遇到利空消息,它的市价跌到某个程度也会止跌,原因就是它的债券性质对它的价值提供了保护。

这样一来,当股市形势转好,可转债随二级市场的价格上升到超出其原有的成本价时,投资者可以卖出可转债,直接获取收益;当股市低迷,可转债和其发行公司的股票价格双双下跌,卖出可转债或将转债变换为股票都不划算时,投资者可选择作为债券获取到期的固定利息;当股市由弱转强,或发行可转债的公司业绩看好时,预计公司股票价格有较大升高时,投资者可选择将债券按照发行公司规定的转换价格转换为股票。操作灵活性相当高。

可转债所这种特有的股债双重属性,使其成为市场上一款具有较高安全性攻守兼备的投资品种。并且得到众多职业投资者的广泛关注,特别是那些风行偏好较低的职业投资者对其更是青睐有加。

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在 “十天玩转可转债之可转债好在哪(1)” 上有 0 条评论

  1. 老师您好,请问计算转股获利率的公式是不是这样
    100*(现股价-转股价)/(转股价*可转债市价)
    我实际操作的结果和根据这个公式计算的差30倍数,不知道怎么回事啊?

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