假设存在三个时间点ABC，A在前面，B在中间，C在以后。在A点的股价是在A点时人们对于未来的预期决定的，在B点的股价是在B点时人们对于未来的预期决定的。以此类推。
当然，这种预期，既可以是从股价的历史运动来总结的，也可以是从对基本面的历史运动来总结的。因为预期都是来源于对既有知识的外推，这种既有的知识，取决于人们的得自外界的经验和自身的思考能力。
目前这类投机者主要有三类：
第一类是技术分析者，或者说叫做图形分析者。这类人是仅从股价运动来推测的。显然，人有追涨杀跌的本能，这种本能出现的原因是人喜欢对历史进行简单外推，而且人对经验的重视程度是越近的经验越受重视，越远的经验越不受重视。所以，一个上涨的趋势，让人赚到了钱，那么这个人就会认为他前面的做法是对的，他会继续投入。显然技术分析者的做法是，如果他预期到B点会上涨，那么他就应该在A点买入，因为B点的上涨会带来股民对未来上涨的预期，从而导致进一步上涨。
第二类投机者是从政策上来投机的。这类投机的基础是，如果发生一个对某企业有利的政策，那么关注这类信息的人就会买入这个企业，从而带动股价上涨，因此，如果投入资源搜集信息，以便于早一点发现这些政策，就会获得利润了。显然，这类投机也是对股民预期的预期，也就是先知道未来B点会发生一个事件，我们从历史经验知道股民对此事件会做出的反应，由此决定我们在A点应该做点什么。
第三类投机者是从基本面上来投机的。实际上这类投机者会被认为是投资者，因为基本面是最难的一种，不可以通过广布眼线来搜集，而只能靠真功夫来钻研。举个例子，彼得林奇就是此类投机者中的一类，譬如他说他会在周期股市盈率还高，但是利润开始上升时买入，而在市盈率很低时卖出，他还搜集汽车销量的数据，以此推算到什么时候汽车的缺口会被弥补。显然，林奇在这里并没有认为自己是在进行学术上所讲的那种严格的投资，投资是指买入价格高于价值的股票，而价值是未来现金流的折现值。林奇的做法仍然是对股民预期的一种预期。在这里，林奇是通过一定的分析能力来加工基本面信息，从而在A点预测B点会发生的事件，这个在B点发生的事件会改变人们对某企业的预期，从而导致股价的变动，林奇就是依据这一点来牟利的。
单纯就投资来说，由于股息率一般都没有很高的，即使拿人们经常举出的那种罕见的例子，譬如巴菲特和格雷厄姆的例子，他们一度拿到50%的股息率，但是即使这样，他们也需要两年才能收回成本。如果他们在A点买入，假设B点是一年后，C点是两年后，那么如果在B点，股民对这家企业的预期极为悲观，给它以0的估值，那么巴菲特至少要面临账面上的巨亏了。但是这么高的股息率是很少会发生的，一般情况下，股息率超过6%就是非常罕见的了，在这种情况下，投资是不可能在短期内收回成本的，而必然让自己暴露在市场先生的喜怒哀乐下。这大概也就是为什么就连基本面分析者也转向投机的原因了。
这里我继续谈论股民的预期问题。要想知道股民的预期，显然就应该对股民的知识程度进行调查，当然，这里并不是仅仅根据一人一票的原则进行调查的，而是要像股东投票一样根据他们拥有的钱财来给予他们权重。拿我国来说，虽然说技术分析有庞大的市场，但是也要考虑到这些人一般都还比较穷，而那些手握重金的人，一般见识也开阔，他们是能够知道基本面的信息的。除此以外，还要考虑到，预期只能决定人们的行动，而不能决定股价的涨跌，譬如某股票每天成交一万亿，你却只有一百块钱，那么即使你认为这个股票要涨十倍，你也是无能为力的。所以，估计到人们的预期之外，还要估计他们拥有的力量。
另外，还要注意到股民投资的结构性问题，股民完全可以形成不同的投资领域，譬如技术分析者投资创业板，基本面分析者投资主板，不能根据他们总体的看法来说股市一定要涨跌。这里显然也是有学问的。
我之所以写这篇文章，就是因为这几年发生在我国资本市场的事件，确实受到股民的预期的影响，这个影响占到了很大的比重。甚至某些人还制造一些迹象来引导股民的预期，譬如我听说某些坏家伙就在中概股上这么做，从而把奇虎公司推到了一个不合理的高位。另外，对于那些不想暴露在市场先生的情绪下的人，特别是基金经理或者那些炒股不为赚钱，只为了吹嘘的家伙，关注人们的预期显然也是必要的。
最后我再强调一下，预期是靠事件来改变的，这就好比走路，你本来以为大路平坦，于是你横冲直撞，但是看到一条大沟，你还是得绕过去的。股民的预期是靠一些事件的触发，而投机的人则需要做如下几点，1，他们需要预测这个事件在未来某点会发生，2，他需要预期股民会对这个事件做出什么判断，股民对这个事件的判断是受前面的事件的影响的，所以第一次发生可能起不到最好的效果，需要接连不断发生的事件才会出现好的效果，举个例子，民生银行就受到无处不在的吹嘘，而且民生银行又配合出现了很高的业绩，而这也就是民生银行后来出现暴涨的原因。3，需要估计到有多少股民会对这个事件感兴趣，他们掌握的资金量，以及这个标的股票的流通市值。