A股低风险套利方法之要约收购套利

在上一篇文章《A股低风险套利方法之公开增发套利》中我讲过,要想在A股市场中实现低风险套利,必须要想办法和上市公司的利益绑在一起。而要想实现绑定则必须要有一个绑定的工具来帮我们约束。上次给大家介绍了公开增发,今天再给大家介绍一个工具要约收购

什么是要约收购

要约收购是指收购人通过向目标公司的股东发出购买其所持该公司股份的书面意见表示,并按照依法公告的收购要约中所规定的收购条件、价格、期限以及其他规定事项,收购目标公司股份的收购方式。

套利原理分析

相对于公开增发,要约收购要复杂的多,当中的利益也要复杂的多,特别是在中国特色的市场,公司无形资产、公司未来的收益、被低估的资产、公司的人脉资源、相关人员的级别变动等等太多的利益点。都有可能使上市公司具备充足的动力来达成这桩要约收购。为此他们不惜下血本,甚至明摆着亏钱的收购他们也乐意去做,事后究其原因都是背后的利益在作怪,而这些一般人在实现收购之前很难察觉到,当然有一个前提就是要在他们的能力范围内,否则只能是一厢情愿。

通常要约收购的收购方的收购方案中会给广大被收购方的股东一个现金选择权,并且约定一个价格和最后期限。这个现金选择权就是成功实现要约收购套利的重要保证。

由于这个现金选择权是写在要约收购方案里并在相关部门公告备案的,所以收购方要收购成功,就必须保证这个现金选择权。这个时候被收购方的股票就存在着一些低风险套利机会,其关键点是股价与现金选择权中要约收购价的比较。

实现方法

在现金选择权最后期限到来之前的一段时间,股价一旦跌破要约收购价逐步加仓,股价回到要约收购价以上减仓。到达最后期限视情况选择现金补偿或现价卖出。

和公开增发一样,方法很简单,但真正实现起来要难的多,当中的利益关系太复杂,而这些直接影响收购的成败,进而影响套利的成功与否。

所以这种套利方法实际上拼的是个人的阅历,你经历的事情越多,见的越多,对于背后的利益把握的就越清楚,对于相关人员能力范围的把握度就越大,最终决策的成功率也就越高。

下面是当中需要把握的几个要点:

1、收购方的实力以及迫切度;
2、被收购方的真实价值特别是背后的隐形价值;
3、相关方的利益点以及能力范围;

这些要点没有固定的规律,只能靠自己的经验来把握。

套利风险

收购方放弃收购或者收购失败。

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