说说建仓产能过剩行业债券逻辑

这两天建仓比较顺利,主要是借着山水水泥违约的东风。目前仓位5成,考虑到明年时间还多,不准备再加仓了,持有两支债券,一支水泥的,一支煤炭的。

下面简单说说建仓逻辑吧

1、明年融资将是资本市场的重头戏,目前股市的融资压力已经很大了,再涸泽而渔参与救市的国家队可真就永世不得超生了。因此工作重点必将向债市转移,加之去年以来管理层多次发声要大力发展债券市场进行铺垫,明年债市必将更大幅度扩容。在这样的环境下,管理层会尽全力呵护债券市场避免违约的发生,否则新债发行难度将比新股还大。

2、产能过剩行业现在已经惨目忍睹,根据过往经验明年各部委将密集出台各种扶持政策,兼并重组将比以往任何时候都容易。这是咱们长期以来固有的行为模式,只有在挤不出任何油水的时候才肯放弃自己的那块利益,坐在一起共商大业。

3、明年打新将不再提前冻结资金,这部分低风险偏好资金必将流向各种低风险品种,相比之下债券的收益率要更高很多,特别是部分产能过剩行业中违约几率极低的品种。

4、未来很长一段时间将持续低利率水平,新债的利率也将跟随市场拉低,老的高收益债券将成为稀缺品种,收益率也将有一个向市场看齐的过程。

有些人问品种的选择,在这也顺便说一下,顺着以下几个条件进行选择,符合的越多越好

1、国企的

2、上市公司的

3、有担保的

4、散户基础好的

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