注册制或许在暗度陈仓

当大家还停留在人大报告不提注册制的兴奋中的时候,殊不知市场环境正在悄然地发生一些变化,通过一系列看似很小也很不起眼的事件一步一步地在推进某项任务,这项任务就是十三五规划中提到的创造条件实施股票发行注册制。这当中的一个标志性的事件就是昨日上交所发布的关于*ST博元股票终止上市的公告。如果说创造注册制的条件进而适时推出注册制是最终的目标,那颁布*ST博元股票终止上市的公告就是向这个目标迈了一大步!

我们先来说说注册制,不管现阶段舆论如何妖魔化注册制,但不可否认注册时确实是个好东西。为什么这么说呢,因为注册制是这样一种制度,它让有需求的企业只要符合大家未来能够得到合理回报的期望就能获得合理的资源配置。通俗点说就是一个厨子做的饭菜顾客觉得好吃就能掌勺,而不是需要符合各种各样存在变通空间的条件才允许你掌勺。好了就不再多说了,因为我觉得这个问题话解释到这种程度已经可以了,再深入就是找事了。总之这种制度放在任何其他任何一个领域相信都是受大众欢迎的好制度。

你也许要说了既然这种制度这么好,那为什么这么不受大家待见呢?我们还是以厨子为例,根本原因在于现阶段的注册制所处的环境很特殊注定了要受委屈,无论是厨师长还是顾客都不会待见他。那就怪了哪怕再坏的制度至少都还有支持的人,怎么你口中的好制度反而怎么两面都不待见呢?

为了方便起见,我给注册制在餐饮界起个高大上的名字“顾客买单掌勺制”。纯粹一个美食爱好者意淫出来的名字,如果哪个餐饮老板愿意借鉴记得付版权费哦,一顿大餐就够了,呵呵。顾客买单掌勺制不受厨师长待见原因很简单,三个字:你-懂-得!可为什么也不受顾客待见呢?那就要从推行顾客买单掌勺制时的场景说起了。当前是一个什么样的场景呢?在场的大多数顾客已经点完菜,菜上来了,菜的口味一般,大家还吃了一多半,准备要买单但又有不情愿。饭馆的老板老板看在眼里急在心里。这时候跑出来一个人告诉老板这样一个好制度,老板一听觉得不错当即就跑出来,向各位在场的各位顾客宣布:“从明天开始我们的饭馆推行一个好制度,饭店每天招一个厨子,所有厨子都可以掌勺,你们可以选自己愿意买单的厨子掌勺。不过在商言商,这次的菜大家还是得把单买了。”好家伙大厅立刻炸开了锅!有人喊道:“好厨子选出来现在的厨子做的饭还值这个钱吗?凭什么以这个钱来买单?为啥不在我点菜之前出这个制度?我买这个单我不亏吗?”紧接着第二个人,第三个人也说出了类似的牢骚话,直到一个人喊出来:“不行!我要退款!菜我全吐出来!”好了,推不下去了…

看到这里你应该明白我口中好制度为何两边都不待见了。各方都不待见自然也就推不下去了。然而饭馆老板是清醒的,不管顾客如何抱怨,也不管厨师长如何打小报告,老板还是清醒的认识到“顾客买单掌勺制”是个好制度,为了饭馆未来的长远发展,“顾客买单掌勺制”必须推行,但是目前推行的条件不满足,火候还不到。身为老江湖的他,当前只有一个办法那就是“积极地拖”。何为“积极地拖”?首先是拖,但不能光拖,还要有积极的行动,动作还不能太大。

饭馆的故事讲完了,现在回到正题注册制,十三五规划已经定了创造条件实施股票发行注册制。也就是说已经定下来通过创造条件实施股票发行注册制的方式来“积极的拖”。那我们就从关键词条件入手来看看注册制需要什么条件?

1、证券法,相关条款已经起草完毕,也已报批人大,相信人大也一定会批,只是在等合适的时机,所以这不是关键。

2、流程制度,国外可借鉴的版本很多,再把国情融进去就行,这也不是关键。

3、市场环境,这是才是重点,这也是之前饭店老板遇到的难题。

前面说过饭店老板是个老江湖,善于分析问题。下面是饭店老板总结出来三大难题:

难题一:之前差厨子做的菜相对于未来好厨子做的菜来说定价不合理,买单心里落差太大。

难题二:大厅里高价菜吃到一多半准备买单的顾客占比太高。

难题三:饭馆天天招厨子,最后厨子比顾客都多,养不起了。

难题找到了,怎么来化解或者说“积极地拖”到什么程度才是关键。

难题一:逐步降低当前差厨子做菜的定价,直到顾客觉得虽然味道不好,但付这钱对得起材料了。

对应到A股市场就是降低市场价格到合理的估值水平。直到场内的大部分投资者认为一分价钱一分货手里的股这个价值了,即便注册制性价比高得新股来了,心理也没什么不平衡。

难题二:让现有大部分买到高价菜的顾客完成买单,让后来的顾客适应逐步降低的定价并且完成买单,直到有一天大厅里的大部分顾客菜吃了一多半准备买单的时候看到菜单觉得虽然味道不好,但付这钱对得起材料了。

对应到A股市场就是逐步降低场内投资者的持仓成本, 轮流分担高位买单带来的痛苦。

难题三:将厨子淘汰常态化,特别是之前作假进来混饭吃的厨子坚决赶出饭馆。

对应到A股市场就是退市制度常态化,业绩作假的公司坚决踢出市场。

好了,现在回到开头,为什么说上交所发布的关于*ST博元股票终止上市的公告是标志性事件,因为他是在真真切切是在针对化解难题三做努力!

难题三有眉目了,那么前两个难题呢?我想反问你难道不觉得现在市场在做的不就是在朝着前面说的化解之道在努力吗?在说明白点,重心不断下移,估值每下一个台阶都要进行长时间震荡,自己对应一下吧。

最后三个难题解决了之后呢,这时候我仿佛听见天空飘来一句话:那时候已经是事实上的注册制了!

因此我大胆猜:测注册制或许在暗度陈仓…

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