影响投资的三大心理障碍

中国的资本市场大部分时间是一个价格投机占主导的市场,在这样的市场里考验投资者的往往不是价值发现的能力,而是人跟人斗的技巧,所以数学家、金融专家,很多时候都不如一个心理学家来的有用。

下面投资者在做交易时最大的三个心理障碍:沉没成本、处置效应、锚定效应。大家可以和自己的交易行为对照一下。

1、沉没成本

这个词的知名度很高,因为很多行业都会用到它,主要形容人因为前期错误投入的成本而影响后期行为的心理。上面这句话说的很书面,我举个简单的例子你一听就懂。

当你在家里下载了一部内容很渣的电影,看了15分钟觉得实在不能忍,你通常会毫不犹豫的关掉播放器,然后删掉影片文件。但同样一部电影,你如果在电影院买票进场观看,你很有可能会一直强忍着把它看完。为什么呢?因为你观影之前投入的成本不一样,在家里下载盗版除了可以忽略不计的电费网费外没有成本,而电影票80元一张,你觉得中途退场太可惜了,于是就忍了下来。其实无论你看不看完电影,你的票钱影院是不会退给你的,你坚持看完并不能减少损失,相反,你还得多浪费一个半小时。买电影票的80元就是沉没成本,因为你摆脱不了它的影响,额外又付出了一个半小时的代价。

沉没成本在生活中的应用极其普遍,比如吊丝追女神追了十几年,越追越不甘心;比如交过钱的人健身更有动力;比如德州扑克前面注压的太大,导致后面舍不得弃牌。这些情况都是沉没成本在影响人的理性判断,映射到股市操作的话就是补仓越补越大,最后把自己埋了。

沉没成本在股市里最常见的应用就是补仓。很多人买股票不会一上来就倾其所有,而是先用小仓位买入,发现被套住了以后,就开始连续补仓,越补越大,最后把所有的钱都买了进去。更糟糕的是,有些人因为急红了眼,还从其他渠道把钱转过来补仓,而这一切的根源都是最开始那一小部分被套住的仓位。

炒股不要补仓。我强调过很多很多次,每一笔交易都是彼此独立的,你买入股票只有一个原因:看好它未来能涨,而不是我前面有被套的仓位想要降低整体成本。这样一来会像葫芦娃里演的一样,二娃去救大娃,三娃去救大娃二娃,四娃去救大、二、三娃,最后全部被蛇精拿下。

2、锚定效应

主要是指人很容易因为近期出现过的一些信号而影响自己的判断,听起来依然很书面,但锚定效应在生活中的例子太常见了。

比如一姑娘25岁时找过一个高富帅,因为情感上的原因没谈成,之后每找一个男朋友都要和那个高富帅比,心想当初那么好条件的我都没要,后面要找的最起码不能比那个差。姑娘没有看到自己年龄渐大的现实,眼睛就盯着25岁时抛下的那个锚,这就是典型的锚定效应。

锚定效应在股市交易的时候也很常见,4900点的时候为什么舍不得卖?是因为看到前几天5100点的价格,觉得不甘心,心里想着等涨到5100的那个价格我再卖,结果再也没等到。4500点的时候被4700点锚住,4000点的时候被4200点锚住,3500点的时候被3800点锚住。一路下跌,一路被锚定,一路不甘心。这就是为什么连续暴跌的时候股民往往呆若木鸡,丧失操作能力,而当大盘开始反弹的时候如梦初醒,纷纷挥刀割肉。因为一反弹,股价容易达到之前锚定住的位置,于是就很有割肉的冲动。

附背景资料:大盘2008年从5600跌到1700只跑了1.4%的持仓帐户。而2009年1月底大盘回到1990点,持仓帐户经过3个月反弹竟然少了10.5%。

锚定效应在股市的应用不仅于此,还有股民经常听到的所谓拉高出货。中国中车14年底6元涨到12元的时候很多人恐高,不敢买。等中车继续涨到39,再跌回19的时候很多人就愿意冲进去捡便宜。12元之所以觉得贵,是因为心里的锚抛在6元的位置。19元之所以觉得便宜,是因为心里的锚抛在39元的位置。这就是前面讲的,人很容易因为近期出现过的一些信号而影响自己的判断。

最后再讲一个最最最最最最典型的锚定效应,就是成本价。很多股民只要价格低于成本价,处于被套状态,就舍不得卖出,套的越多这个情况越严重。可能很多股民都不知道交易软件是可以修改成本价的,也许哪天你不小心脑震荡,短期内失忆,我这时把你软件的成本价改低50%,第二天你就痛痛快快的卖了。或者大牛股拿不住,先给你脑袋一锤,然后把成本价改成300%,你就再也不怕被洗了。从这个角度看,锚定效应中的人其实没比猩猩聪明多少。

3、处置效应

涨的时候拿不住,稍有有利润就想立刻卖出锁定。跌的时候无法接受以亏损状态卖出,由于缺乏舱位管理,很快就处于满仓死扛的状态。这其实是两种完全不一样的交易恶习,前恶习决定了你最多只能在股市里赚点屁钱;后恶习决定了你迟早会在股市里亏成狗。

由于最近持续大涨,很多人又开始无法自持,纷纷想要卖出烫的跟烙铁一样的股票,美其名曰锁定利润,但其实锁住的是你在这轮行情中继续获得收益的可能性。我没打算预测涨跌,因为我对自己的准确率不是很有信心,但我有把握介绍的交易习惯是正确的。

很多人都听说过让利润奔跑,截断亏损这句话,讲讲容易做起来难。因为金融行为学里讲过,散户对踏空的忍耐能力是亏损的2倍,怎么说,意思是你踏空2万块钱的痛苦,和亏损1万块钱的痛苦是一样的,这是很多人拿不住盈利股,却喜欢和亏损股死磕的重要原因,因为人本能地会选择痛苦更少的那种选择。

大部分人都买到过牛股,但大部分人都没拿住牛股,你可以冷静的想想自己过往的经历,再来判断一下我说的是否有道理。当然,我最讨厌那种尖锐地提出问题,把人痛处挖的鲜血淋淋,最后又没解决方案的婊子。所以我分享了3套止盈方案作为你的参考。

1、当股价出现最近10个交易日内最低价时卖出,这是海龟的止盈机制;
2、当浮盈低于持仓20%时,设置股价回撤10%即卖出;当浮盈大于持仓20%时,跌去浮盈的40%即卖出;
3、股价在20日线上坚决持有,跌破20日线卖出;

三套方案各有优劣,但基本都可以治疗手贱的问题,关键还是你能否坚定的去执行它。别看我文章写的头头是道,实际交易中我也会受到各种干扰,做出纪律之外的交易,然后痛苦懊悔。

至于止盈以后的交易策略就很简单了,总而言之就一句话,永远不在下跌浪中买股票、补仓,就算因此错过坑底的低位也不要可惜,股价在20日线以下的永远不要买,永远不要。不过我话说的简单,道理你也懂,可你不一定能做到,这才是整件事情最难的地方。

交易是一场修行,我一直觉得这句话很装逼,但它没撒谎。

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