别被债市近期的鬼故事吓倒

最近一段时间债券市场的鬼故事突然间多了起来,去杠杆、查案、东北特钢违约…一个接一个地出来。直觉告诉我可能会有事发生,好事坏事不知道,不过手中拿着半仓产能过剩行业债券自然希望是好事。

手中的两只产能过剩行业债券从去年底拿到现在,一直没什么起色,除了吃点利息几乎没什么差价。支撑我把他们拿到现在的理由除了当初《说说建仓产能过剩行业债券逻辑》一文中写的逻辑外,还一个最重要的因素就是今年的低风险机会不会很多,产能过剩行业债券还算是一个相对不错的机会,只要不大幅杀跌,利息相对于同类品种来说已经高很多了。

这期间债券市场发生了很多事情,鬼故事就不说了,大家都看得到,在这里捡点好的说。前段时间其实有一个非常值得我们重视的大消息就是债转股的消息,多数人看到这个消息第一反应就是股市的大利空,以至于消息一出来,A股立刻承压不小。而我看到这则消息,第一反应则是高息债可能要来一波行情了,具体的逻辑可以参考《债转股将带来一波高息债的行情》。当然这里面也有一部分屁股决定脑袋的成分,但这并不妨碍大的方向和和脉络。

回到前面说的大事,个人感觉债转股可能就是这件大事,今天有一则消息大家可以关注一下:媒体援引一位国开行高层称,首批债转股规模为1万亿元,预计在三年甚至更短时间内,化解1万亿元左右规模的银行潜在不良资产。报道还提及,债转股对象聚焦为有潜在价值、出现暂时困难的企业,以国企为主。这类企业在银行账面上多反映为关注类贷款甚至正常类贷款,而非不良贷款。

或许意味着债转股离我们越来越近了,这也许就是近期债市鬼故事比较多的原因吧。

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