IPO新规对“打新”的影响

端午节前的最后一个交易日(6月7日),证监会对外发布了《中国证监会关于进一步推进新股发行体制改革的意见(征求意见稿)》。算起来这是从2009年首轮IPO改革启动以来,第四轮新股发行体制的改革。

从本轮改革征求意见稿的内容来看,对原始股东、保荐人约束较以前有所加强,同时对“炒新”行为也加强了监管和约束,有效遏制了新股“三高”、上市即变脸等现象。总体上对二级市场的中小股民的保护进一步加强,新股发行的自由度也进一步提升,有利于整个市场长远健康的发展。

新政在约束“炒新”行为的同时,也一定程度上打击了市场上的“打新族”,新政出台可能会大幅度降低“打新”这一低风险套利工具的收益。

1、网上发行比例较之前有所降低,打新中签率将降低,“保证必中”所需的打新资金量将增加;

2、网上有效认购倍数在50倍以上才启动网下向网上回拨,50倍的认购倍数对于超级大盘股来说很难达到,超级大盘股的中签率将降低;

3、以发行价为基准设立涨停限制,上市首日的收益率将降低,打新获利难度增加;

4、发行人可自行选择网上配售方式,若以账户为基准进行摇号,职业打新族将失去资金优势,打新收益将大幅度降低;

概括起来三个特点,低价、低中签率、低涨幅,可见新政对打新族的打击还是比较大的。话又说回来了,如果收益降幅太大,把广大打新专业户都赶出去,没了这些新股搬运工,新股想发出去恐怕会很难,相信市场各方充分博弈之后,最终会找到一个平衡点,不过收益下降应该是必然趋势了。

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