低风险投资科普之无风险套利科普(3)
ETF套利小技巧浅析
交易型开放式指数基金(ETF)综合了开放式和封闭式基金的优点,既可向基金公司申购或赎回基金份额,又可像封闭式基金一样在二级市场按照市价进行买卖。同时,ETF在买卖、申购赎回过程中,还有一些特定的交易规则:
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低风险投资科普之无风险套利科普(3)
ETF套利小技巧浅析
交易型开放式指数基金(ETF)综合了开放式和封闭式基金的优点,既可向基金公司申购或赎回基金份额,又可像封闭式基金一样在二级市场按照市价进行买卖。同时,ETF在买卖、申购赎回过程中,还有一些特定的交易规则:
ETF与普通的指数基金存在较大的区别,由于其可在二级市场进行交易且跟踪紧密,其在套利方面的作用更大。首先,ETF一、二级市场价格存在不对等的情况,这样就存在瞬时套利机会与事件套利机会;其次,由于ETF二级市场价格与目标指数并不会完全一致,因此会存在期现套利机会。
什么是股指期货的“跨期套利”?就是在股指期货不同合约间的价差出现偏离时,同时买入“低估”的合约、卖出“高估”的合约,待价差回复到正常时,平仓获利的一种方法。
期现套利,简单理解就是套取“期货”与“现货”之间的价格差,低买高卖获利。在一段时间内,期货与现货之间的价格差,一般会稳定在一个合适的水平(这个合适的差价被认为是持有现货的成本),当这个价格差突然出现很大偏离时,市场中的套利者就会“低买”“高卖”,来赚取偏离产生的利润,瞬间将这个不合理的价格偏离拉回来,使期货与现货的价格差回到合适的水平。套利者,就像连通器,他们使不同市场中同一时间内的某一个(类)商品价格趋势一致。
在我看来,股指期货的“空头套保”是低风险偏好者的应该学习的一个工具,它可以在系统性风险来临时保住你的本金不再损失,这也是价值投资者的原则,“保证本金不亏损不亏损还是不亏损”。股指期指“多头套保”就很激进,它锁定的是购买成本,而不是本金,低风险偏好者要慎用。
股指期货的标的是股票指数,即沪深300指数(代码沪市399300,深市000300)。与商品期货的实物交割不同,股指期货是到期进行现金交割的,也就是说到期强制平仓进行现金结算,而不是给你一堆股票或让你还一堆股票。
但有一点可以确定的,股指期货是一个很好的工具。无论是高风险偏好还低风险偏好者,都可以利用。
我发现,很多人都认为期货的风险高于股票,股票的风险高于债券,债券的风险高于放银行。但我认为,这几个品种在风险上并没有绝对的高低。真正的风险并不仅只取决于品种,任何一个品种都是理财的工具,其风险的大小取决于使用它的人。不同品种,对不同人的风险是不一样的。同一个品种,对不同的人来说风险不同,只因为人这个变量中含有两个因素:一是对品种的熟悉程度;二是人的欲望。