独狼静思:深入浅出论期权(4)

狼君认为“脱离标的价值或定价谈投资基本是耍流氓”,但到似乎更应数学化的期权,反而想强调:不可太执着数学。理解定价逻辑及暗含缺陷,远比数学推导重要,纯“数学派”偶尔做傻事,一次玩完,如08年美国次贷,保尔森的交易对手们依据“保险精算定价”不断卖出CDS,结果亏到破产。本篇在平价图景后,继续谈谈一说期权,就必然绕不开的股价运动、定价以及所谓希腊字母。

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低风险投资科普之无风险套利科普(5)

期权无风险套利是一种理想化的期权交易方式,旨在实现严格意义上的套利,即通过适当的期权组合在期权市场上实现无风险的利润。从某种程度上来讲,无风险套利的目标是在期权市场上享受“免费的午餐”。一般来说,在构造期权无风险套利时,应当遵循两条基本原则:一是买低卖高原则,即买进价值被低估的期权,卖出价值被高估的期权;二是风险对冲原则,即利用合成期权对冲买入或卖出实际期权的风险头寸。

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