和上两次熊市相比，香港房地产市场的第三次熊市持续时间之长、下跌幅度之巨，都是相当惊人的。但即便如此，香港的房地产市场并没有因此停滞不前，目前的房地产市场再度沉溺在繁荣和泡沫之中，房地产价格也逐步恢复到10多年前的高峰。
香港房地产三次“熊市”中银行及股市兴衰史（3）
其实从1973-1976年期间，香港房地产市场也度过了三年左右的调整时期，但由于此前一轮熊市的打击尚未完全消散，期间房价的涨幅还算平稳，远不如股市累计的泡沫大。因此，当市道调整时，房地产市场价格没有出现大幅度下跌。倒是香港股市在极度投机泡沫破灭和第一次石油危机的双重打击下，出现了历史上最“熊”的超级熊市，恒指一度暴跌至150点，跌去90%多。
香港房地产三次“熊市”中银行及股市兴衰史（2）
从二战战后开始考察，香港房地产市场在发展过程中，至今有过三次较大幅度调整的“熊市”。我们可以顺便考察下香港银行行业在房地产大幅调整过程中的兴衰成败。房地产行业作为香港的主要经济支柱，房地产市场波动对经济的影响比日本、台湾、泰国、美国等国家地区都更为显著。
香港房地产三次“熊市”中银行及股市兴衰史（1）
回首香港历史，不管是金融、房地产，还是股市，都是这么在繁荣和危机中交替前进，只有那些临危不乱，眼光长远的，才能不断将危机转化为机会。而那些利欲熏心，被繁荣蒙蔽眼睛的炒作之士，则不断在各种危机中被市场消灭、淘汰。
等待也是一种投资方式
泰德·威廉姆斯是美国棒球史上最伟大的击球手之一，曾在1941年创下了单赛季平均击打率406的纪录，也是过去70年里惟一取得400佳绩的击球手。在《击球的科学》一书中，威廉姆斯解释了他的击球技巧。他将棒球场的击球区划分成77块小格子，每块格子只有棒球那么大，当球落在“最佳”方格里时，挥棒击球，威廉姆斯知道，这将使他击出400的优绩；当球落在“最差”方格里时，即击球区的外部低位角落时，挥棒击球只能使他击出.230的成绩。
深交所发分级基金管理指引 设30万元投资门槛
经中国证监会批准，深交所于11月25日正式发布了《分级基金业务管理指引》(以下简称《指引》)。《指引》在总结分级基金管理运作经验的基础上，进一步完善了投资者适当性管理制度，规范了分级基金份额折算、投资者教育与风险警示等工作，是贯彻依法监管、从严监管、全面监管、更加重视和防范市场各类风险、切实推进基金市场稳定健康发展的一项重要制度安排。
公司财报隐藏利润的招数
虚增利润站在资产负债表角度大致有两种，一种会引起资产负债表失真，导致资产高估、负债低估；另外一种是不会导致资产负债表失真，俗称真金白银造假，当然也包括混淆经常性损益与非经常性损益导致净利润不变的前提下利润结构发生改变，虚增营业利润同时虚减非营业利润。如此推理，隐瞒利润也大致有两种，一种会引起资产负债失真，导致资产低估、负债高估，表现为账外资产、过度计提减资产减值准备、过度计提预计负债、虚增负债等；另外一种是不会导致资产负债表失真，表现为公司资产被非法转移或窃取，通过交易安排或组织设计虚增公司负债或虚减公司资产等。
财新网：证监会明确分级投资者“一荣俱荣 一损俱损”
证券机构私募资产如何运作？如何保证各类份额风险收益公平分配，而不出现利益输送现象，证监会机构部近日再次发文解释。
优美理财：粗谈概率、仓位与风险
现实中很多人喜欢谈成功能赚多少，却很少想失败会损失多少。但作为一个低风险投资者，考虑得更多的必定是“赚得多，亏得少”。找到一个正向的有利的不对称风险和收益机会，长期坚持，赚钱很容易；相反一个不利的不对称模型，长期必然亏本。
逐步清仓产能过剩行业债券
这篇文章其实看标题就足够了，本来确实也就只想写个标题的。