可转债 | 套利团

一帖看懂可转债转股操作

可转债出现折价后会出现转股套利的机会，很多人不太清楚转股的流程，下面是一个简单的操作流程供大家参考：

中国的可转换债券是全球最好的债券，下有收益保底，正股的上涨也基本都能在转债上得到体现，是一种成本非常低的看涨期权。以下是我对这些套利交易经验的总结，一般人我不告诉他，希望不要误导投资人：

集思录分级基金套利、可转债和债券数据表格简单使用方法。

在牛市里，大盘的高歌猛进伴随着分级B的频频上折让投资者几乎忘记了分级基金的下折条款。事实上，发生上折之后大盘的高位回调使得分级A的下折更加具备了条件。在近期的跌势中，不仅银华转债分级触发了下折条款，有多支分级基金也离下折距离较近。

是波动。巨大的波动，让投资者无法捕捉到底部和顶部，从而迷失在起起伏伏的“数浪”迷宫里，最终是“两岸茫茫都不见”，人财两失。

前面说过，可转债，其实质就是一张债券加上一张认购权证。虽然利息不是一般的低，但是好在有保底，无论熊市有多熊，也能做到旱涝保收，拿回本金，外加毛毛雨的利息（每年1%—2.x%）。但是要是赶上牛市，嘿嘿，那可算是捞到了，持有人一样也能骑在牛背上与牛共舞，好事一点都不会落下的！

可转债100%能保底不假，但是如果碰到极端情况，比如长达5年、6年的大熊市（虽然很少见），公司的股票价格一直就在约定的转股价附近甚至以下徘徊不进，持有的可转债根本没有转换股票的价值，怎么办？

从本质上说，可转债就是一个另类的债券。所有的债券都有一个约定的还款兑现日期和约定利率，以及本金归还日期。

首先，可转债是上市公司发的。所谓上市公司，通俗点讲就是在A股市场上正式发行了股票的公司。所以，每张可转债后面，都必定有一个且只有一个相对应的上市公司的背影，当然同时也必然有一个上市的股票存在，一般我们称之为“正股”。

可转债，全名叫做“可转换公司债券”(Convertible bond；CB) ，简称“转债”或者“可转债”。在目前国内市场，就是指在一定条件下可以被转换成公司股票的债券。