如果说可转债触发转股强赎，是转债投资者的狂欢；那么对分级基金A的持有者来说，低点折算就是一个大大的红包。本文将以一个实例来看看，分级基金A投资者是怎么得到年化12%收益的。
分类： 其他低风险套利教学
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优美理财笔记：闲话分级A（2）
前面博文说过，有定期折算的分级基金A类每年都可拿利息。定期折算时，会将约定的收益以母基金形式发到持有的人账户上，持有人可立即在场内将母基赎回变成现金。
优美理财笔记：闲话分级A（1）
举个例子，假设优美是个基金经理，有2个同学想找优美帮忙理财，但是A同学胆小怕亏，B同学胆大想博更高的收益。经过一番商量，优美对A同学说“这样吧，你的100万是A份额，B的100万是B份额，你的钱借给B，他每年保证你银行1年定存利率+3%的利息。你们俩的钱一共200万，放在我这里我来操盘，如果今年我操盘赚了钱，你只拿说好的利息，多的盈利归B；如果亏了钱，全部由B承担，并且B用拿他的本金给你发利息。”A同学觉得每年保证有比银行定存高3个点的利息，觉得不错，同意了。于是，这支基金成立了，因为投向可转债，是一支转债分级基金，分为A份额和B份额，各占50%。
优美理财笔记：认识股指期货6
什么是股指期货的“跨期套利”？就是在股指期货不同合约间的价差出现偏离时，同时买入“低估”的合约、卖出“高估”的合约，待价差回复到正常时，平仓获利的一种方法。
优美理财笔记：认识股指期货5
期现套利，简单理解就是套取“期货”与“现货”之间的价格差，低买高卖获利。在一段时间内，期货与现货之间的价格差，一般会稳定在一个合适的水平（这个合适的差价被认为是持有现货的成本），当这个价格差突然出现很大偏离时，市场中的套利者就会“低买”“高卖”，来赚取偏离产生的利润，瞬间将这个不合理的价格偏离拉回来，使期货与现货的价格差回到合适的水平。套利者，就像连通器，他们使不同市场中同一时间内的某一个（类）商品价格趋势一致。
优美理财笔记：认识股指期货4
在我看来，股指期货的“空头套保”是低风险偏好者的应该学习的一个工具，它可以在系统性风险来临时保住你的本金不再损失，这也是价值投资者的原则，“保证本金不亏损不亏损还是不亏损”。股指期指“多头套保”就很激进，它锁定的是购买成本，而不是本金，低风险偏好者要慎用。
优美理财笔记：认识股指期货3
股指期货的标的是股票指数，即沪深300指数（代码沪市399300，深市000300）。与商品期货的实物交割不同，股指期货是到期进行现金交割的，也就是说到期强制平仓进行现金结算，而不是给你一堆股票或让你还一堆股票。
优美理财笔记：认识股指期货2
但有一点可以确定的，股指期货是一个很好的工具。无论是高风险偏好还低风险偏好者，都可以利用。
优美理财笔记：认识股指期货1
我发现，很多人都认为期货的风险高于股票，股票的风险高于债券，债券的风险高于放银行。但我认为，这几个品种在风险上并没有绝对的高低。真正的风险并不仅只取决于品种，任何一个品种都是理财的工具，其风险的大小取决于使用它的人。不同品种，对不同人的风险是不一样的。同一个品种，对不同的人来说风险不同，只因为人这个变量中含有两个因素：一是对品种的熟悉程度；二是人的欲望。
集思录：分级基金基础知识2
分级基金折算是使得子基金份额获得可以按照净值赎回的母基金形式的分红，从而保证交易价能体现净值的价值。如果某分级基金在某一阶段的子基金份额都没有折算得到母基金的分红，对它们进行任何净值的赋值都是个“名义”上的数字，而不能得到实质性地兑现，例如在申万收益净值≤1元时候申万深成指分级没有折算，此时申万收益和申万进取两个份额净值都失去意义。