套利团 | 专注于低风险套利

企业债投资入门（7）

众所周知，资本是逐利的，哪些收益高就往哪里，资本涌向哪里，哪里的价格就被推高。因此资金的供需直接影响着债市的价格。当债市利息收益相对资金市场平均收益更高时，产生赢利预期，资金涌入，债券价格会上涨；反之债券价格下跌。

我们投资一个品种，除了要了它的解评估指标，还需要了解它的风险。这一节给大家介绍一下企业债的风险。总的来说企业债算是一个相对安全的投资品种，当然它也存在着一定的风险，主要体现在以下两个方面：

前面两个章节给大家重点介绍了企业债到期收益率YTM和企业债的避税两块内容，如果你已经熟练掌握了这两部分内容，基本上可以算是入门了一半。下面我再给大家介绍几个评估企业债的专业指标，有了这些指标的辅助，相信你的企业债投资水平又将大大上一个台阶。

上一节在介绍YTM算法的时候，提到企业债的利息税成本相对较高，以票面利率8%为例税前税后的收益竟然能差到2%。因此能否有效的避税将直接影响我们投资企业债最终的收益水平。

如果你想成为一名合格的企业债投资者，那么YTM是你一定要掌握的重要指标。不少资深企业债投资者，甚至将其称为企业债收益的“铁底”，足可见它的重要程度。

与可转债不同的是企业债存在两个价格，全价和净价。相信很多刚接触企业债的新手都会有这样这样的疑问，什么是全价和净价？我买的企业债的时候是按哪个价格结算？最终的收益该怎么计算？

与国债不同，企业债的发行主体是企业，信用风险要比国债高。企业债的违约风险是要高于国债，虽然目前还没有出现哪支企业债违约拒还的情况，但也难保将来不会出现。

庆丰包子铺的加盟者要先去总部填写《预申请者的询问及登记表》，考察预选店选址。庆丰包子铺总部是在西城区平安里路口北侧路东的第一个胡同，叫群力胡同，进胡同南侧第一个大门就是。

最近一段时间A股持续低迷，导致分级基金B类份额一泻千里，其中不少B类份额的价格已经十分接近到点折算阀值。相对于A股和债市的疲弱，A类低折套利一时间成为了市场的热点，与此同时不少网友也开始发邮件咨询，到点则算套利收益如何计算。

为此我专门对优先股做了一个详细的了解并仔细研读了一下《优先股试点管理办法(征求意见稿)》。发现优先股与可转债的确有很多相似之处，但也存在着诸多的不同。对于优先股是否有会让可转债边缘化的疑问，我的感觉是形成威胁是一定的，但绝对达不到被边缘化的程度。