经过2013年的折磨，不少可转债投资者开始对手中的可转债产生了怀疑，特别是在看到了今年以来股市尤其是创业板的表现之后，对手中的转债更是越看越不顺眼。
与此同时，市场上也流传着“干嘛要买可转债，熊市不如买债券，牛市不如买股票”的说法。对于这种说法，我想说，道理上确实没有错，但是忽略了一个最重要的问题，你怎么知道现在是牛市还是熊市？真心希望看手中转债不顺眼的投资者能够好好思考一下这个问题。
也许最你难受的时候，也许“干嘛要买可转债，熊市不如买债券，牛市不如买股票”的说法泛滥成灾的时候，正是你该坚持的时候。
如果你无法判断牛熊，请拿好手中的可转债！
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感觉博主有点苦口婆心了。其实投资真正最重要，或者可以赚钱的方式和核心，就是耐心和坚实的判断。如果人人都拿的住自己手上的股票，70%以上的人应该是赚钱的。
@Charles Fu：呵呵，很多时候说太多容易招麻烦，可我就是管不住嘴。
@套利团：博主反正是个渡人的大好人咯。
不过人没办法靠渡，还是得靠自己思考。
@Charles Fu：呵呵，我怕被人说成大好人…
石化转债还挺争气的嘛
@套利团，看了你的网站后，有一个问题始终不能理解。有这么一篇文章，请问：这个进攻性和防守性是如何计算的？我百思不得其解。
从攻防效率看大盘可转债的选择！
2012年9月19日
工行转债价格跌破100元，收盘99.75，相对正股溢价1%
石化转债价格跌破96元，收盘95.95，相对正股溢价13%
中行转债价格也在96元，相对正股溢价接近20%
假设大盘股波动率为10%，按+10%和-10%计算。
进攻性= 转债涨幅/正股涨幅
防守性= 转债跌幅/正股跌幅
工行转债的进攻性 = 0.9(上涨后溢价为0）防守性= 0.2（跌到97元，溢价9%） 攻/防=4.5
石化转债的进攻性 = 0.4(上涨后溢价为7%）防守性= 0.1（跌到95元，溢价22%） 攻/防=4
中行转债的进攻性 = 0.1(上涨后溢价为11%）防守性= 0.1（跌到95元，溢价29%） 攻/防=1
所以，去年9月份，工行转债是最佳选择，到目前，工行转债涨12%。石化转涨9%，中行转不到1%
2013年1月4日
工行转债价格112.05元，相对正股溢价0.1%
石化转债价格104.97元，相对正股溢价大约5.01%
中行转债价格96.89元，相对正股溢价大约11.19%
工行转债的进攻性 = 1(涨到122元，溢价为0）防守性= 0.7（跌到105元，溢价3%） 攻/防=1.43
石化转债的进攻性 = 0.7(涨到112元，溢价为2%）防守性= 0.6（跌到99元，溢价9%） 攻/防=1.17
中行转债的进攻性 = 0.4(涨到101元，溢价为5%）防守性= 0.1（跌到96元，溢价20%） 攻/防=4
所以，目前中行转债是最佳选择，而且中行转债做2倍杠杆，进攻性可接近石化转债和工行转债，且防御性超强。