本文是从配合新股申购的角度来讨论国债逆回购这一固定收益品种。周四与周五进行逆回购涉及到周末两天资金的使用效率，因此需要按照资金是否跨越周末分成两类进行比较。
基本参数：某知名短期理财产品年化收益率：1.55%
活期利率为0.36%
逆回购交易费用为1元/10万元，每年按照360天计算，年化为0.36%
1、资金不跨越周末
以下两种情况不影响周末资金的使用效率：
(1) 周一、周二、周三进行逆回购
(2) 周四进行逆回购且周五进行新股申购。
设x为当日的逆回购收益率，则有：
| 场景 | 当日资金 是否可取 | 次日是否 新股申购 | 进行逆回购操作的条件 | 计算公式 |
| 1 | 是 | 是 | x>1.91 即GC001收益率高于1.91时应进行逆回购操作。 应用： (1) 最适用周五有新股，周四逆回购。 (2) 不嫌麻烦的话，次日有新股时，当日可对204001挂一个1.91之上的价格，收盘时未成交再购买8166(15:30之前都可以买)。 | x-0.36>1.55 |
| 2 | 是 | 否 | x>3.1 即GC001收益高于3.1时应进行逆回购操作。 计算时假设次日不做任何操作，事实上有机会继续做逆回购获取更高收益。 | x-0.36+0.36>1.55*2 |
| 3 | 否 | 是 | x>0.72 | x-0.36>0.36 |
| 4 | 否 | 否 | x>1.91 计算时假设次日不做任何操作，事实上有机会继续做逆回购获取更高收益。 | x-0.36+0.36>0.36+1.55 |
注：场景2实际环境中出现的可能性较小，此处列出仅为了完整性。
2、资金跨越周末
以下两种情况影响周末资金的使用效率：
(1) 周四进行逆回购且周五不进行新股申购(周末两天资金按照活期计息)
(2) 周五进行逆回购(周末两天资金不计息)
1）周一可申购新股时
设x、y分别为周四、周五的逆回购收益率
| 场景 | 周四资金 是否可取 | 周一是否 新股申购 | 操作策略 | 条件 | 计算公式 |
| 1 | 是 | 是 | 周四、周五均逆回购 | x+y>6.92 根据经验来说周四的收益率超过4.8-5.0的时候，两天合计较有可能超过6.92 | (x-0.36)+(y-0.36)>1.55*4 |
| 2 | 否 | 是 | 周四、周五均逆回购 | x+y>5.73 | (x-0.36)+(y-0.36)>0.36+1.55*3 |
| 3 | 是 | 否 | 周四、周五均逆回购 | x+y>8.11 | (x-0.36)+(y-0.36)+0.36>1.55*5 |
| 4 | 是 | 否 | 周四逆回购，周五不逆回购 | x>6.67 | (x-0.36)+0.36*4>1.55*5 |
| 5 | 否 | 否 | 周四、周五均逆回购 | x+y>7.28 | (x-0.36)+(y-0.36)>0.36+1.55*4 |
| 6 | 否 | 否 | 周四逆回购，周五不逆回购 | x>5.48 | (x-0.36)+0.36*4>0.36+1.55*4 |
注：（1）该表只考虑了比较实际的场景。
（2）场景3、4说明，当周四逆回购收益率高于6.67时，应无脑做逆回购(周五收益率高于1.44是大概率事件)。
2）周二可申购新股时
假设周一无新股，周二申购新股。
设x、y、z分别为周四、周五、周一的逆回购收益率
| 场景 | 周四资金 是否可取 | 操作策略 | 条件 | 计算公式 |
| 1 | 是 | 周四、周五、周一均逆回购 | x+y+z>8.83 y、z分别用开盘价均值1.78、1.78代入， 则有x>5.27 | (x-0.36)+(y-0.36)+(z-0.36)>1.55*5 |
| 2 | 否 | 周四、周五、周一均逆回购 | x+y+z>7.64 | (x-0.36)+(y-0.36)+(z-0.36)>0.36+1.55*4 |
说明：（1） 本文是从配合新股申购的角度来讨论国债逆回购 固定收益 这一品种。
（2）国债逆回购的风险很低，损失本金及收益的概率应该说是极低的。
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