简单的投资哲学

1、做大概率胜出的事

即便考虑通胀,长期投资股市(指数)依然是赢家的游戏(winer’s game),也就是大概率胜出的事。但是,如果扣除频繁交易的成本,或者是各类投资机构的管理费用等中间成本,或者是投资者自认为的“聪明”地把握时机买卖,那么,这个概率就不同了。事实上,我们的市场扣除各项成本,总体而言,却是输家的游戏(loser’s game)。所以,要想成为大概率上的赢家,只能长期持有。

2、与赢家为伍

巴菲特曾说他的偶像是一个叫Eddie的球童,这位球童说自己如何拎球棒其实并不重要,重要的是他能为球场上的冠军球队拎球棒。这例子给我的启示是:眼光比能力重要,与赢家为伍,就很容易成为赢家。多年来,从企业经营而言,上市公司中的持续赢家其实并不很多。我们要做的事情就是,把它们挑出来,等待合适的时机,买入并一路持有,与它们为伍,成为赢家必定是大概率事件。

3、不融资、不代人理财、不做空、不做自己不懂的事

套用梁漱溟老先生关于人生的说法,我觉得投资人同样面临三大境界问题。首先是人和物之间的问题,也就是投资者与资金的关系问题。接下来是人和人的问题,初步成功之后,许多投资人觉得自身的能力应该超越自己的资金量,向外扩张,于是需要融资,需要代人理财等。最后是人和自己内心之间的问题,达到一定境界之时,投资人心里终于明了了自身的边界。至于“不做空”,是因为价值投资者从本质上说,都是乐观主义者。当然,当我前些年专注于“交易线索”时,其结论和看法恰恰相反。

4、自己的事自己做主

巴菲特说:要是查理送给我100股股票,我会立即把它卖掉,然后再考虑是否要把它买回来。自有资金的职业投资人的心灵和行动都是彻底的自由,然而,这种自由有时反而动摇了自身的主见。套用巴老的一个说法,如果你必须找一个人讨论商量自己的投资决策,那么,就请走到镜子前面吧,呵呵

5、保持心态平和心灵平静

在能力,眼光和心态三个方面,我认为,价值投资人最为重要的是心态。我经常审视自己:你不比一般人聪明,也不比许多人勤奋,眼光敏捷独到更是无从谈起,那么,如何以市场为饭碗混下去呢?我说过,我是一个乐观主义者,于是如此安慰自己:你的特质是重复思考、观点简单、重视常识、不怕单调、执着坚韧和心态平静。。。靠这些,在这混口饭吃,ENOUGH,enough,呵呵

简单的事,重复地做,你就是专家;单调的事,不停地做,你就是赢家。

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