《股票作手回忆录》经典语录

1,华尔街没有新事物。今天发生的事情以前发生过,以后会再度发生。
2,对我来说买卖从来就没有任何差别。我操作一种系统,而不是操作一支喜爱的股票。
3,但是我什么都没有想,只想到我可以继续证明自己的判断正确,这就是其中全部的乐趣——用自己的头脑,并且证明自己正确。
4,但是要是有什么事情要发生,我又不知道事情从何而来,我就不能预防这种事情,如果是这样,我最好退出市场。
5,但是有一种傻瓜,这种人认为他们随时都要交易。没有人能够一直拥有适当的理由,每天都买卖股票——也没有人拥有足够的知识,能够每次都高明地操作。
6,不理基本大势,持续不断操作的意愿,是华尔街上许多人亏损的原因,连专家也不能避免,他们认为每天必须带一点钱回家,好像自己是为固定的薪水工作一样。
7,有人说凡事都有两面,但是股市只有一面,不是多头的一面或空头的一面,是正确的一面。
8,对我来说,我必须用自己的钱支持我的看法。亏损教导我,除非我确定不会被迫退却,否则我一定不能开始前进。但是如果我不能前进,我根本不会行动。我一辈子都在反错,但是亏损让我得到经验,累积了很多宝贵的禁止事项。
9,一个人要是想靠这个游戏过活,必须相信自己和自己的判断。
10,因为我错误的时候,只有一件事情——就是亏钱——能够让我相信我错了。只有赚钱的时候,我才算是正确。这就是投机。
11,世界上没有什么东西,比亏光一切更能教会你不该做什么。等你知道不该做什么才能不亏钱时,你开始学习该做什么才能赢钱,你懂了吗?
12,一个人想赚钱,所需要知道的一切,只是评估大势。
13,我从来不让精神恍惚、或喝酒喝到手足酸麻妨碍我的游戏。我不能忍受任何使我觉得身心不健全的东西。即是是现在,我还是经常十点前就上床。年轻时,我从来不熬夜,因为睡眠不足,我就不能正确地做生意。
14,我逐渐得到信心,这种信心来自对自己的谋生方法有着专业而冷静的态度。
15,我认为找到解决方法时,我必须证明自己正确。我知道只有一种方法可以证明,就是用我自己的钱去证明。
16,全书最经典的一段:阿默走到老头身边,告诉老火鸡:“白粹奇先生,我刚刚把我的克莱斯勒汽车股票卖掉了。我的朋友告诉说市场应该会回档,我可以用比较低的价格买回来。所以你最好也这样做,也就是说,你还抱着这支股票的话。”“是的,哈伍德先生,我仍然抱着这支股票,当然抱着!”火鸡感激的说道,看来他很感谢阿默想到他这个老头。“喔,现在是你获利落袋,到下次回档时再买进的时候了。”阿默说,“喔刚刚把所有的每一股都卖光了。”但是白粹奇先胜摇摇头,抱歉的低声说道:“不!不!我不能这样做!”“为什么不能?”阿默靠得更近了。“喔,这是多头市场!”老头这样说,就好像他提出一个又长又详细的解释一样。“这点不错,”阿默说,因为失望,他看起来很生气。“我和你一样清楚这是多头市场,但是你最好把你的股票脱手,在回档时买回来,你应该可以降低自己的成本。”“小老弟,”老白粹奇用很苦恼的声音说——“小老弟,要是我现在卖那支股票,我会失掉我的部位,这一来我又怎么办呢?”“对不起,哈伍德先胜,我没有说我会失掉我德工作,”老火鸡打岔说:“我是说我会失去我的部位。等你像我这么老,像我这样经历过这么多好景和恐慌后,你会了解失去你的部位是任何人都承受不起的,连约翰.洛克菲勒都受不了。我希望这支股票回档,好让你能用很低的价格买回来。但是我自己只能根据我多年的经验交易,我为这种经验付出昂贵的代价,不想再浪费第二次学费。但是我仍然像钱已经存在银行里一样感谢你。这是多头市场,你知道的。”然后他走开了,留下一脸茫然的阿默。
老白粹奇的话对我没有多大意义,一直到我开始思考我这么多次看市场大势这么正确,却没有赚到应当赚到的那么多钱时,才了解它话中的意义。我愈研究,愈明白这个老头有多聪明。他年轻时显然有同样的缺点,知道自己的人性弱点。经验告诉他,这种诱惑多么难以抗拒,而且总是证明代价很高昂,对我也是一样代价高昂,他不愿意接受这种诱惑。我认为,了解他的话,在我的自我教育中是跨进了一大步,我终于明白老白粹奇先生不断告诉其他顾客:“噢,你知道这是多头市场!”时,他其实想告诉他们,赚大钱不是靠个股价格起伏,而是靠主要波动,也就是说不靠解盘,而是靠评估整个市场和市场趋势。这里让我说一件事情:在华尔街经历这么多年,赚了几百万美元,又亏了几百万美元之后,我想告诉你这一点:我的想法从来都没有替我赚过大钱,总是我坚持不动替我赚大钱,懂了吗?是我坚持不动!对市场判断正确丝毫不足为奇。你在多头市场里总会找到很多一开始就作多的人,在空头市场里也会找到很多一开始就作空的人。我认识很多在适当时间里判断正确的人,他们开始买进或卖出时,价格正是在应该出现最大利润的价位上。他们的经验都跟我的一样——也就是说,他们没有从中赚到真正的钱。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见,我发现这是最难学的一件事情。但是股票作手只有确实了解这一点之后,他才能够赚大钱。这一点千真万确,作手知道如何操作之后,要赚几百万美元,比他在一无所知时想赚几百美元还容易。原因在于一个人可能看得清楚而明确,却在市场从容不迫,准备照他认为一定会走的方向走时,他变得不耐烦或怀疑起来。华尔街有很多根本不属于傻瓜阶级的人,甚至不属于第三级傻瓜的人,却都会亏钱,道理就在这里。市场并没有打败他们。他们打败了自己,因为他们虽然有头脑,却无法坚持不动。老火鸡在做他所做的事情、并且坚持下去时,实在十分正确。他不只有勇气坚持自己的信念,也很聪明、有耐心地坚持下去。不理会大波动,设法抢进抢出,对我来说是致命大患。没有一个人能够抓住所有的起伏,在多头市场里,你的作法就是买进和抱紧,一直到你相信多头市场即将结束时为止。要这样做,你必须研究整个大势,而不是研究明牌或影响个股的特殊因素,然后你要忘掉你所持有的股票,永远忘掉!一直到你看到——或者你喜欢说,一直到你认为你看到——市场反转、整个大势开始反转时为止。要这样做,你必须用自己的头脑和眼光,否则我的建议会跟告诉你低买高卖一样白痴。任何人所能学到的一个最有帮助的事情,是放弃尝试抓住最后一档——或第一档。这两档是世界上最昂贵的东西。总计起来,这两档让股民耗费了千百万美元,多到足以建筑一条横贯美洲大陆的水泥公路。
17,一个人对自己的判断没有信心,在这个游戏中走不了多远。这些大概是我学到的一切——研究整体状况,承接部位,并且坚持下去。我可以没有半点不耐烦地等待,可以看出会下挫,却毫不动摇,知道这只是暂时的现象。
18,如果说我这么慢才学会这一切,是因为我靠着自己的错误学习,在犯错误和了解错误之间,总是要一段时间流逝,而且在了解错误、并且正确判定错误之间,还要耗费更多的时间。
19,你要是想到我在不到两年之内,破产了三次,这一点根本不值得我自傲,我告诉你,破产是很有效的教育机构。
20,如果要我告诉别人我看多还是看空,我从来都不会迟疑。但是我从来不告诉别人买进或卖出任何个股。在空头市场里所有的股票都会下跌,在多头市场里所有的股票都会上涨。
21,我经常说,在上涨的市场里买进是买进股票最安稳的方法。重点倒不在于尽量以便宜的价格买进,或是在高档时放空,而是在正确的时机买进或卖出。我看空而卖出股票时,每次的卖出价格一定要比前次低。我买进时情形正好相反,我一定是逐步向上承接。
22,我作多股票时,是因为我对情势的研判使我看好。我不容许我的持股,也不容许我先入为主的偏见代替我的思考。
23,确定你作交易的市场的性质如何,比任何其他事情都要重要。我开始了解要赚大钱一定要在大波动中赚。
24,整个股市是跟着主要潮流波动,因此研究个别的操作方法或个别股票的行为,没有我以前想象的那么必要。
25,显然,应该要做的事情是在多头市场看多,在空头市场看空。
26,我犯了错误,但错在哪里?我在空头市场中看淡后市,这点很聪明。我放空股票,这点很正确。但我太快放空了。这点代价高昂。我应该在下跌的市场中,逐步放空空头部位。
27,如果你开始就正确,你不会看到自己获利的部位遭到严重威胁,那么你会发现坚持下去毫无困难。
28,太早全力冲刺的代价这么高昂!想到自己绝佳的远见所能得到的报酬,使我没有考虑我和这堆钱的距离。我应该走着去,而不是急冲上去。
29,即使一个人在空头市场一开始,就正确无误地看淡后市,最好也要等到确定没有引擎回火的危险时,才开始大量放空。
30,要是一个人不犯错的话,他会在一个月之内拥有全世界。但是如果他不能从错误中得到教训,他绝对不能拥有什么好东西。
31,重要的是要正确无误,知道自己正确,并且照这样行动。
32,解盘在这种游戏中是重要的一部分,在正确的时候开始也很重要,坚持自己的部位也一样重要。但是我最大的发现是一个人必须研究和评估整体状况,以便预测未来的可能性。
33,但是我最大的胜利不是钞票,而是无形的东西:我做对了,我向前看,并且遵照明确的计划。
34,将头寸控制在可以睡安稳觉的程度。
35,长期而言,商品价格只受一种法则主导——供需的经济法则。
36,我们说价格像所有其他事情一样,会沿着抵抗力最小的路线进行。
37,他应该等到大盘告诉他时机已经成熟时,才开始交易。事实上,很多人因为价格看来便宜而买进股票,或是因为价格看来很昂贵,而卖出股票,这种做法已经造成大家损失千百万美元。因此要决定的事情是做交易时阻力最小的投机路线,他应该等待的是这种路线自行确定的时刻。
38,每当我靠着自己对阻力最小的路线所做的判断,决定市场方向时,我的经验是,意外事件总会顺从我的市场方向,也就是突发或无法预见的事件总是协助我做的市场方向。价格本身跟我确定阻力最小路线的事情无关。在多头市场中,利空消息会被人忽视,利多消息会被人夸大,反之亦然。
38,正确的人总有两个力量在帮助他:基本情势和错误的人。
39,要是交易者总是坚持自己的投机利器——也就是等待阻力最小的路线自行确立,一定等到大盘说上涨时,才开始买进,或者在大盘说下跌时,才开始放空,并且应该一路加码,要赚钱并不困难。你在正确的时刻做正确的事情总是会有回报。
40,学会正确地加码。也就是在你胜利的时候下了很大的注,而亏损的时候只损失小部分试探性的赌注,这样做很明智。
41,投机客的主要敌人总是从内心出现。人性跟希望和空间无法分开。市场照你的意思走时,你害怕明天会把你所有的利润拿走,因此你退出——退地太快了。你必须害怕你的亏损可能变成更大的亏损,希望你的利润可能变成更大的利润。
42,总有一个错误在你前边。
43,在投机市场中,让一个人赚钱或亏钱的东西,是他看待事情的方法。专家关心把事情做得正确,而不是关心赚钱,他知道如果其他事情他都做好了,利润自然而然会出现。
44,你总是要卖掉让你亏损的交易,保留已经有利润的操作,这样做才明智。
45,在华尔街,凡事想叫股市付钱替他买汽车、手镯、游艇或油画的人,没有一个不亏钱。46,身为投机客,我的事业是始终支持自己的判断
47,我现在学到:我不能始终相信自己在任何时候,都不受其他人和不幸的影响。
48,一个人如果要在投机市场交易中有优异的表现,他必须彻底了解自己。自大在任何地方,对任何人来说,都是昂贵的疾病,但是在华尔街里,对投机客来说,尤其如此。
49,我说服自己,认为要是有任何错误,错都在自己,而不是错在市场。我冷静地思考,断定我主要的问题出自于担心自己欠的钱。我从来美元摆脱这种精神上的不安。
50,我的经验显示,一支股票第一次突破100、200或300时,几乎总是继续会再涨个30到50点。而且突破300之后,上涨速度会比突破100或200之后快。这是一个很老的交易原则。
51,没有一个地方像华尔街一样,历史能够这么放肆、这么经常或这么一致的重复发生。这种游戏没有改变,人性也一样没有改变。
52,你不必发誓永远效忠多方或空方。你唯一关心的是要正确。
53,还有一件事情要记住,就是,市场不是再光辉灿烂的荣光中到达最高点,也不是在形态突然反转时结束。市场可能、而且经常在股价普遍开始下跌之前很久,就不再是多头市场。54,我建立了自己的空头部位。我在明显是空头市场的股市中,放空股票。我根本没有必要去打压,市场注定会照我的方式去走,我知道这一点,所以能够等待。
55,另一件要记得的事情是:绝对不要尝试在头部放空,这样不聪明,要在回档之后,没有反弹的时候放空。
56,我设法坚持事实,事实是我唯一坚持的东西,而且我完全根据事实行动。
57,是我对商品市场的习惯或专业态度让我获利,而且这种态度来自从事这一行业多年的经验。经验通常会付给你稳定的红利,观察会让你得到最好的明牌。
58,在股市里,理论上,每一支股票都会有出头的日子,这一点已经经过无数次的经验证明。59,即使是在多头市场中,如果一支股票没有表现出在多头市场中应有的行为,我绝对不会买这支股票。有时候,我会在确定不移的多头市场中,买进一支股票,然后发现:同类股票中的其他股票都没有表现出多头走势,我会卖掉我的股票,为什么?经验告诉我,违背我所谓的明显类股倾向并不明智。
60,投机客的勇气就是有信心根据自己的决定行动。在我来说,我不可能害怕自己错误,因为除非事实证明我错了,我从来不认为自己错误。事实上,除非我好好利用自己的经验,否则我不会安心。在某一段时间里,市场不见得会证明我错误,只有涨势或跌势的特性,能够替我判断我的部位正确或错误。我只能靠我的知识获胜。如果失败了,一定是我自己的错误造成的。
61,股票投机成功的基础,是假设大家未来会继续犯以前所犯的错误。
62,不要指望把利润救回来,在还能出脱而且能够廉价出脱时,赶快脱身。
63,通常,炒作的目标是要发展出市场性(流动性),也就是能够在任何时候,以某一价位,出脱相当大量的股票。
64,阻力最小的价格路线确定时,我会遵照这个路线前进。
65,在多头市场中,尤其是在景气热潮中,大众总是先赚到很多钱——帐面上的利润,而且始终是帐面上的利润。后来这些钱都亏掉,原因完全是在多头市场中流连太久。
66,大众应该始终记住股票交易的要素。一支股票上涨时,不需要花精神去解释它为什么会上涨。持续的买进会让股价继续上涨。只要股价持续上涨,偶尔出现自然的小幅回档,跟着涨势走,大致都是相当安全的办法。但是如果股价经过长期稳定上升后,后来转为逐渐开始下跌,只偶尔反弹,显然阻力最小的路线已经从向上变成向下。情形就是这样,为什么要寻找解释呢?
67,华尔街的专家知道,根据“内线”明牌行动,会比饥荒、瘟疫、歉收、政治调整或所谓的正常意外事故,还要更快地让人破产。

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