十天玩转可转债之可转债好在哪(2)

熊市中可转债是债跌得慢能保底

在实际操作过程中,投资者最头疼的莫过于碰到熊市了,如果再碰到极端情况,比如长达5年、6年的大熊市,估计想死的心都有了。

这个时候你如果持有可转债,那么恭喜你,把它当作债券一直持有到期,肯定不亏,而且还有利息。你身边那些持有股票的朋友们绝对羡慕死你。

多数人看到这里也许就满足了,毕竟熊市能不亏钱已经很给力了。但是我要告诉你,好处远不止这些。在熊市中你手中的可转债不仅不亏钱,你还有相当大的概率能赚钱。

还记得之前在介绍可转债双重属性中提到股权属性吗?部分反应快的读者也许要说了,通常在这种时候,公司的股票价格肯定一直就在转股价附近甚至以下,持有的可转债如果转股必赔无疑啊,那期权属性又有什么用呢?

别着急,你说的这个情况我们精明的上市公司早就考虑到了,这个时候他们肯定比你着急。对于上市公司来说最希望看到的结果就是投资者将手中的可转债转成股票,而且越早越好。因为投资者由一旦由债主变成了股东,借的钱就也不用还了。多么划算的买卖啊!

可见上市公司发行可转债的终极目标,就是要把债主变成股东。试想一下碰上长期的熊市,投资者都把可转债捂的死死的等着吃利息,上市公司能不着急吗?所以他们必然会采取措施。具体怎么办在他们发行可转债之初就已经想好了,下调转股价。

举个简单的例子某个可转债转股价10元,现在正股腰斩跌倒了5元,这时候肯定没人转股,那如果把转股价下调到4元,那大家就都有动力转了。当然要实现这种收益,在实际操作中没那么容易,但是大致原理就是这样。

而对于投资者而言,不管转股价多少,只要转股能赚钱就行了。因此在熊市中可转债的投资者完全不用不怕股票跌,反正转股价可以跟随股价下调;而且跌得越狠,反弹的可能性也就越大,上涨幅度也相应很大!

事实上在熊市中上市公司通过下调股价让可转债投资者成功转股并且实现收益的概率并不低,尤其是那些对于那些快要到期的可转债。

牛市中可转债是股涨的快不封顶

前面说过,可转债具备股债的双重属性。作为债券可转债的利息虽然不很高,但是有保底,无论熊市跌得有多么惨烈,也能做到旱涝保收。不但能拿回本金,还外加些许利息。可要是赶上牛市,那可算是赚到了,可转债立马摇身一变成为股票,涨得快还不封顶!

因为可转债含有股权,可以用事先约定的价格把可转债转换成对应的正股股票,此时可转债的期权价值就相当值钱了。所以,当正股股票大涨的时候,可转债的价格的也随之节节高升,形成股债齐飞之势。

例如一个可转债转股价为10元,股票市场价为5元,这时不会有人转股。然而市场风格突然发生变化,来牛市了,股价飙升到15元,这时候可转债的持有人如果选择用可转债以10元的价格转换成该公司股票,然后在市场上马上以15元的市场价格卖出,净赚50%。不过这时候可转债的市场价格肯定不是面值100元了,甚至也不是150元,往往会到160、170元,账面浮盈至少50%以上。所谓牛市不言顶,如果牛市持续发酵,股价节节攀升,一不留神窜到了20元、30元,那收益就是100%、200%甚至还要多!

当然了这种赚100%、200%机会不是很常见,因为可转债通常会规定一个强制赎回的阀值(这在后面会详细介绍):如转股价的130%,如果长时间,比如30天内有15天,或者连续20天,可转债的正股价格达到了约定转股价的130%以上,上市公司就要强制赎回,赎回的价格100出头(一般不超过105元)。

明明值130的东西,100出头赎回,傻子都不会干,怎么办只有转股,如此一来投资者就乖乖的从债主变股东!上市公司的目的也就达到了。

反正一句话:在牛市中可转债就是其对应正股的期权,正股涨多少它绝对少不了!

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