回顾今年以来债券市场出现违约的国企债，在其违约的诱因中，均具有某些非经营性因素的成分。对于民企债发行人而言，上述非经营性因素主要体现在泛公司治理风险（包括实际控制人风险）中，而对于国企债而言，特别是今年以来违约的国企债通常具备以下三个特征。
国企债违约三大特征：
1、还款时的领导与融资时的领导非同一人。
2、融资时的领导为非正常离职。
3、发行人所处行业较差，自身偿债能力十分有限。
说白了就一句话：我惹的骚我扛，前任惹得骚想让我扛没那么容易！
由此我们甄别国企债的违约风险，可以从分析通式的三个特征入手：
首先分析发行人的经营状况与偿债能力（特征3）。
其次判断当前的领导人与发行时是否同一人（特征1）。
如果不是，则需查证发行时的领导人是否为非正常离职（条件2）。
以上三个特征都满足，出现违约的风险就比较大了。
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