近期违约国企债的三大特征

回顾今年以来债券市场出现违约的国企债,在其违约的诱因中,均具有某些非经营性因素的成分。对于民企债发行人而言,上述非经营性因素主要体现在泛公司治理风险(包括实际控制人风险)中,而对于国企债而言,特别是今年以来违约的国企债通常具备以下三个特征。

国企债违约三大特征:

1、还款时的领导与融资时的领导非同一人。

2、融资时的领导为非正常离职。

3、发行人所处行业较差,自身偿债能力十分有限。

说白了就一句话:我惹的骚我扛,前任惹得骚想让我扛没那么容易!

由此我们甄别国企债的违约风险,可以从分析通式的三个特征入手:

首先分析发行人的经营状况与偿债能力(特征3)。

其次判断当前的领导人与发行时是否同一人(特征1)。

如果不是,则需查证发行时的领导人是否为非正常离职(条件2)。

以上三个特征都满足,出现违约的风险就比较大了。

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