债转股消息一出市场上普遍持悲观态度，原因很简单：1、银行的债权转为投资，对银行未来几年内的业绩形成压力；2、企业股份增加市场筹码被大量稀释。这就好比某种商品质量在下降，数量却在增加，消费者用脚投票自然也就不奇怪了。
然而对于债转股这事儿我们也不能一味的悲观。从长远来看，企业负担轻了，发展转型的压力小了，不管发展转型能否成功，但毕竟机会有了。回想当年成立四大资产管理公司大规模债转股，最终相关方都还算过得去，结果还是比较圆满的。否则完全一潭死水大家都过不下去。
那么问题来了，凡事都有两面性，有利空的一面必然有利好的一面，债转股对股市形成利空，对什么形成利好呢？个人认为对市场上的高息债将形成利好，特别是其中产能过剩行业的品种，消息一旦被证实很可能为高息债带来一波像样的行情。理由如下：
1、企业贷款转成股份，企业债务大幅度减少资产负债率降低，债权人的权益增加。
2、企业贷款减少，利息成本降低，轻装上阵有利于提升业绩，还债能力增强。
3、企业业绩提高，相关指标提升，有利于企业发新债、新增贷款，变相提升还债能力。这一点有些人可能感情上接受不了，但是现实确实如此。
翻看目前市场上的高息债，产能过剩行业占据了大半江山。众所周知供给侧改革是今后几年管理层工作的重中之重，未来债转股一旦大规模开展，相关企业必然被放在优先的位置。相比之下这部分产能过剩行业的高息债的表现应该会更好。这几天部分品种的异动也许就是某些资金冲着这个来的。
最后还是那句话，今年债市的好政策会越来越多，产能过剩行业的好政策会越来越多，别错过产能过剩行业债券的机会。
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