产能过剩行业债券在债市风暴中茁壮成长

最近一个月以来债市利空不断,整个市场也出现了一个较大幅度的调整。然而近期却出现了一个有趣的现象,在债市整体调整的同时加Q债却在逆势上涨,这当中产能过剩行业债券表现更为突出。

对于这一现象,市场普遍认为主要和这部分券种在去年调整幅度较大以及近期云维债的表现有关,因此难有持续性。但是如果我们开阔一下思路换一个角度从持有人的结构来看这个问题,这一现象或许会有另一种解释。大家都知道,加Q债有门槛,必须是合格投资者才能买入,因此我们形象地把它称为大佬债。这部分债券的持有人中机构、大佬相对较为集中,而其他券种由于没有门槛因此中小散户的参与度较高。

整体债市调整加Q债却在上涨,这意味着其他券种调整幅度更大。也就是说目前的债市在调整的同时也在分化,机构及大佬们都很淡定,甚至还表现出一定程度的乐观,而散户却表现的非常悲观。当前债市的暴风雨吓住了中小散户,却没吓住机构大佬们。

回顾过往的历史,大佬们的胜率远远地高于中小散户。究其原因资金优势是一个方面,其实更重要的还是对市场的判断,以及投资的理念,毕竟再雄厚的资金也不敢做整个市场的对手盘。现在选择债市特别是产能过剩行业债券就是和大佬们站在一条队伍中,面对当前满是泡沫的资本市场你赢的概率相对来说会更大。况且以大型国企为主体的债券最终真正违约的可能性几乎可以忽略不计,目前的价格就算是吃利息收益率也高出其他品种了。

最后想说一点,今年低风险投资难度很大,心态很重要。劝大家期望不要太高,适当降低预期让自己的心态平稳。

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